秃鹫和猎鹰的时代来临

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细溯起来，此轮不良资产的爆发，除外部因素之外，也有其内生逻辑。

文｜《中国企业家》记者米娜

“这是最好的时代，这也是最坏的时代。”对整个国内不良资产行业及从业者而言，确实如此。

12月10日，在（第十六届）中国企业领袖年会的“尖峰论坛暨第一届中国不良资产管理50人论坛”上，招商银行首席经济学家丁安华用年查尔斯.狄更斯《双城记》开篇的这句话，做了自己演讲的开场白。

招商银行首席经济学家丁安华图片来源：《中国企业家》杂志社

每一轮不良资产的爆发都伴随着经济周期的调整，日本银行业庞大的不良资产曾是日本泡沫经济崩溃的产物。而对于中国而言，“上一次大规模资产处置差不多过去了近20年，现在到了一个重要的不良资产调整期。”中诚信集团创始人毛振华在会上这样表示。

经济学家、中诚信集团创始人、董事长毛振华图片来源：《中国企业家》杂志社

“年—年，中国发生了一个四到五年的长期实体经济PPI的通缩，那时产生了约3万亿的不良资产，催生了四家国有资产管理公司。”丁安华说，“但这轮不良资产的规模显然比上次要大，变化也多。”

细溯起来，此轮不良资产的爆发，除外部因素之外，也有其内生逻辑。

自年以来，中国经济政策采取了稳增长和防风险的“双底线”思维，这使得国内的金融风险有了缓释的空间，但在这个过程中又以债务工具为主要融资通道，这导致形成了很多新的不良资产。据了解，自年起，商业银行开始批量出售不良资产包，每年成交规模日益提高，从年的多亿元迅速提升到年的多亿元。

毫无疑问，这是个上万亿规模的市场。但它又如同无际星空的神秘黑洞，谁又能摸到这轮不良资产的规模究竟多大？

昆仑银行党委副书记、行长佐卫图片来源：《中国企业家》杂志社

在会上，昆仑银行党委副书记、行长佐卫公布了一组最新数字：从银监会披露的今年三季度商业银行的主要监控指标来看，商业银行